"买壳"造车协议神秘作废 京威股份终止收购江苏卡威存疑

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  5月8日,工信部发布《特别公示车辆生产企业(第3批)》,宣布根据汽车行业退出机制,共计66家机动车企进入为期两年的退市公示期。值得关注的是,与4月9日中机车辆技术服务中心(简称“中机中心”)发布的尚未上报工信部审批的名单相比,乘用车企业由7家减少为5家,除了老牌车企哈飞,正处于被收购中的江苏卡威也成功“脱逃”。

  但戏剧性的是,就在这份名单公布前一周的5月2日,京威股份(002662.SZ)发布公告称,终止对江苏卡威(即“江苏卡威汽车工业集团股份有限公司”)的收购议案。原因是“在业绩承诺方面,经反复沟通与磋商,交易双方未达成一致”。京威股份并未透露江苏卡威给出的业绩承诺是多少,但显然无法与其30亿元的收购价格对等。由于并购案中,对收购价格的估值是基于业绩预测做出的,因此,业绩承诺不能达成一致,收购交易自然无法达成。

  收购的终止意味着京威股份“买壳”造车的计划搁浅。以汽车零部件起家的京威股份,也是新能源汽车领域最为活跃的股权收购企业之一,从2015年涉足新能源汽车领域开始,京威股份先后对江苏卡威、深圳五洲龙、长春新能源汽车等新能源产业链上的企业进行了密集的股权收购。但悲催的是,当年京威股份刚买完五洲龙,后者就被曝光恶意“骗补”,不仅罚了巨资还引起京威股份的股价波动。今年2月,京威股份宣布,正在筹划以30亿元的价格收购江苏卡威剩余的65%股权,收购完成后,江苏卡威将成为京威股份的全资子公司。为此,京威股份从2月1日开始,一直在停牌中。

  通过收购江苏卡威获得整车生产资质,是京威股份向新能源整车企业转型的关键。但30亿元估值的“肥皂泡”很快被戳破,4月,江苏卡威出现在中机中心的资质预警名单上,这意味着江苏卡威已经难以维持正常运营,这显然与京威对外宣称的“在香港IPO的计划也正在稳步推行中”的江苏卡威完全不同,且进入公示名单意味着江苏卡威两年内不得进行新产品申报。

  京威股份的收购虽然被认为最终帮助江苏卡威从名单上脱身,但处于退市边缘的江苏卡威显然已无法对收购以后的业绩做出京威股份想要的承诺。在江苏卡威连续两年亏损之后,京威股份也加入亏损行列。4月24日,京威股份发布一季度财报,净利润亏损2704万元,现金流为负。这两家在新能源造车路上同样一掷数亿的车企,未来再次充满了不确定性。

  30亿收购“僵尸”卡威?

  “特别公示主要是为了解决零产量、或者接近零产量的企业仍占据着生产资质的问题,如果在公示期内企业还是什么都不做,那么最终将从行业准入名单中剔除。”中机中心相关负责人对经济观察报记者表示,这些企业也就是通常所说的“僵尸企业”,而一旦成为工信部特别公示名单上的“僵尸企业”,将只剩两年的过渡期进行自救。

  江苏卡威没有出现在工信部的最终名单上,这让京威股份多少保住了一些面子。因为在4月9日中机中心的特别公示名单中,除了江苏卡威,还有一家新能源车企——沈阳五洲龙新能源汽车有限公司也被预警,而这两家企业都与北京威卡威汽车零部件股份有限公司(简称“京威股份”)相关。京威股份在2015年12月以5.5亿元收购了沈阳五洲龙的母公司——深圳市五洲龙汽车有限公司48%的股权;2016年6月,京威股份又以10.5亿元购买了江苏卡威35%的股权。这两起收购被当作京威股份以股权收购快速布局新能源领域的战略样本。

  但江苏卡威和沈阳五洲龙同时出现在预警退市名单中,这份“意外”让京威的股权投资眼光颇受质疑。而今年2月启动的京威对江苏卡威的全面收购,让京威的尴尬转化成了新的风险:如果京威的策略就是趁江苏卡威面临退市危机之际,低点收购并扭亏为盈,进而获得资质,这种操作不可厚非。但对于江苏卡威的现状以及重组预期,一直有着不同的声音。

  江苏卡威在燃油车资质之外,相继获得纯电动、混合动力汽车生产资质。直到去年,江苏卡威仍是新能源汽车领域的高调角色,在最近两年动作不断。而在与京威合作之前,江苏卡威自身在新能源上的扩张已经是一掷百亿。仅2016年一年,江苏卡威就有多个大项目签约:包括在山东临沂计划投资100亿元的10万辆新能源整车和零部件项目、在河南洛阳孟津计划投资120亿元的20万辆新能源整车项目;以及在银川计划投资60亿元的15万辆新能源基地项目。

  官网显示,江苏卡威旗下共6款新能源车型,价格在3万元到22万元之间,包括悍马在内,共三款新能源乘用车。燃油车有一款售价在7万元至10万元的SUV路易斯属于乘用车范畴,但在市场上几乎没有相关信息。按照中机中心此前的公告,列入“特别公示”的企业都是在2016年、2017年连续两年不能维持正常生产经营的车企。就乘用车而言,“不能维持正常生产经营”是指连续2年年销量少于1000辆。

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